Pinjaman Kripto DeFi Mencapai Lebih dari $19 Miliar pada 2024, Hampir Melipatgandakan Pinjaman CeFi
Laporan terbaru dari Galaxy menunjukkan bahwa meskipun Tether memimpin pasar pinjaman crypto, aplikasi terdesentralisasi (DeFi) mengalami lonjakan besar, dengan pinjaman yang belum dilunasi hampir dua kali lipat pada akhir 2024.
Pasar pinjaman crypto bernilai sekitar $30 miliar pada 31 Desember 2024, tidak termasuk CDP stablecoin (collateralized debt position stablecoins). Laporan ini menjelaskan bahwa ini memberikan gambaran yang lebih jelas tentang ukuran pasar, karena beberapa pemberi pinjaman CeFi menggunakan crypto untuk menciptakan stablecoin ini, yang dapat menyebabkan penghitungan ganda.
Jika CDP stablecoin dimasukkan, ukuran pasar meningkat menjadi $36,5 miliar. Tether, Galaxy, dan Ledn mencakup 88,6% dari sektor pinjaman CeFi, dengan total buku pinjaman sebesar $9,9 miliar. Ketiganya mewakili 27% dari total pasar pinjaman crypto, termasuk CDP stablecoins.
Namun, pasar ini lebih kecil dibandingkan sebelumnya. Pada akhir 2021, pasar ini bernilai $64,4 miliar, tetapi turun 43% karena keruntuhan beberapa pemberi pinjaman dan menurunnya permintaan dari peminjam.
Pinjaman CeFi untuk Institusi
Pinjaman CeFi memiliki tiga area utama: pinjaman OTC (over-the-counter), layanan prime brokerage, dan kredit pribadi on-chain. Layanan ini terutama ditujukan untuk peminjam institusional dengan menawarkan syarat yang disesuaikan.
Pinjaman OTC sering digunakan oleh investor terakreditasi dan dapat disesuaikan dengan syarat seperti rasio pinjaman terhadap nilai dan jangka waktu pinjaman. Broker utama menyediakan pinjaman margin yang terkait dengan aset digital tertentu. Kredit pribadi on-chain memungkinkan penggunaan modal melalui perjanjian kredit off-chain dengan agregasi likuiditas on-chain.
Meskipun layanan CeFi menawarkan produk yang disesuaikan, jangkauan mereka menyusut karena meningkatnya risiko dan berkurangnya kepercayaan, terutama setelah kegagalan pemberi pinjaman terkenal antara tahun 2022 dan 2023.
Pinjaman DeFi Mengalami Pertumbuhan Pesat
Pinjaman DeFi mengalami pertumbuhan pesat, dengan pinjaman terbuka mencapai $19,1 miliar pada kuartal keempat 2024. Ini meningkat 959% dibandingkan dengan $1,8 miliar pada akhir 2022. Lonjakan ini dikreditkan pada kekuatan platform permissionless, mobilitas lintas-rantai, dan aplikasi pinjaman yang lebih spesialistik.
Berbeda dengan CeFi, DeFi memungkinkan pengguna untuk meminjam dan meminjamkan langsung melalui smart contract tanpa perantara. Platform seperti Aave dan Compound menawarkan suku bunga yang fleksibel dan transparansi waktu nyata. Desain sistem DeFi memungkinkan mereka beradaptasi dengan perubahan permintaan pengguna dan kondisi pasar.
Pertumbuhan ini menunjukkan bahwa banyak pengguna lebih memilih sistem tanpa kepercayaan, dan DeFi terbukti stabil bahkan dalam kondisi pasar yang sulit.
Laporan ini menyimpulkan bahwa meskipun platform terpusat seperti Tether penting untuk pinjaman institusional, pertumbuhan platform DeFi menunjukkan adanya pergeseran dalam aliran modal dan pengelolaan risiko di dunia crypto.
